1. Gebeurtenisfokus: Die Verenigde State beplan om motortariewe tydelik kwyt te skeld, en die voorsieningsketting van motormaatskappye sal opgeskort word.
Onlangs het voormalige Amerikaanse president Trump in die openbaar verklaar dat hy oorweeg om korttermyn-tariefvrystellings op ingevoerde motors en onderdele in te stel om vryrymaatskappye toe te laat om hul voorsieningskettings aan te pas by binnelandse produksie in die Verenigde State. Alhoewel die omvang en duur van die vrystelling nie duidelik is nie, het hierdie stelling vinnig markverwagtinge vir die verligting van kostedruk in die globale motorbedryfsketting laat ontstaan.
Agtergronduitbreiding
Die “de-sinisering” van motormaatskappye staar struikelblokke in die gesig: In 2024 het die hoeveelheid aluminiumonderdele wat deur Amerikaanse motorvervaardigers uit China ingevoer is, met 18% jaar-op-jaar afgeneem, maar die proporsie uitvoere van Kanada en Mexiko na die Verenigde State het tot 45% gestyg. Motormaatskappye maak steeds op kort termyn staat op die Noord-Amerikaanse streekvoorsieningsketting.
Sleutelproporsie van aluminiumverbruik: Die motorvervaardigingsbedryf is verantwoordelik vir 25% -30% van die wêreldwye aluminiumvraag, met 'n jaarlikse verbruik van ongeveer 4,5 miljoen ton in die Amerikaanse mark. Vrystelling van tariewe kan 'n korttermyn-herstel in die vraag na ingevoerde aluminiummateriale stimuleer.
2. Markimpak: Korttermyn-vraagversterking teenoor langtermyn-lokaliseringspel
Korttermynvoordele: Tariefvrystellings veroorsaak verwagtinge van 'invoere wat gryp'
Indien die Verenigde State 'n tariefvrystelling van 6-12 maande op ingevoerde motoronderdele uit Kanada en Mexiko implementeer, kan motormaatskappye voorraadopbou versnel om toekomstige kosterisiko's te verminder. Daar word beraam dat die Amerikaanse motorbedryf ongeveer 120 000 ton aluminium (bakpanele, gietonderdele, ens.) per maand moet invoer, en die vrystellingstydperk kan 'n toename in die wêreldwye aluminiumvraag van 300 000 tot 500 000 ton per jaar dryf. LME-aluminiumpryse het in reaksie hierop herstel en met 1,5% tot $2 520 per ton op 14 April gestyg.
Langtermyn negatief: Plaaslike produksie onderdruk oorsese aluminiumvraag
Uitbreiding van die Amerikaanse produksiekapasiteit vir herwinde aluminium: Teen 2025 word verwag dat die Amerikaanse produksiekapasiteit vir herwinde aluminium 6 miljoen ton per jaar sal oorskry. Die "lokaliseringsbeleid" van motormaatskappye sal die aankoop van lae-koolstof aluminium prioritiseer, wat die vraag na ingevoerde primêre aluminium onderdruk.
Die rol van Mexiko se "transitostasie" word verswak: Tesla se Mexiko Gigafactory-produksie is tot 2026 uitgestel, en korttermynvrystellings sal waarskynlik nie die langtermyn-voorsieningsketting-terugkeertendens van motormaatskappye verander nie.
3. Bedryfskakeling: beleidsarbitrage en herstrukturering van globale aluminiumhandel
China se uitvoer-'vensterperiode'-spel
Die uitvoer van verwerkte aluminiumprodukte het gestyg: China se uitvoere van motoraluminiumplaat en -stroke het in Maart met 32% jaar-op-jaar gestyg. Indien die Verenigde State tariewe vrystel, kan verwerkingsondernemings in die Yangtze-rivierdelta-streek (soos Chalco en Asia Pacific Technology) 'n toename in bestellings in die gesig staar.
Heruitvoerhandel neem toe: die uitvoervolume van aluminium-halffinale produkte van Suidoos-Asiatiese lande soos Maleisië en Viëtnam na die Verenigde State kan deur hierdie kanaal toeneem, wat oorsprongbeperkings vermy.
Europese aluminiummaatskappye is onder druk van beide kante
Die koste-nadeel word uitgelig: die totale koste van elektrolitiese aluminium in Europa is steeds hoër as $2500/ton, en as die Amerikaanse vraag na binnelandse produksie verskuif, kan Europese aluminiumaanlegte gedwing word om produksie te verminder (soos die Duitse aanleg in Heidelberg).
Opgradering van groen versperring: EU-koolstofgrensbelasting (CBAM) dek die aluminiumbedryf, wat die mededinging vir "lae-koolstof aluminium"-standaarde in die VSA en Europa verskerp.
Bulkkapitaal wed op 'beleidswisselvalligheid'
Volgens CME se data oor aluminiumopsies het die aandeel van koopopsies op 14 April met 25% gestyg, en die prys van aluminium het 2600 Amerikaanse dollar per ton oorskry nadat die vrystelling toegestaan is; Goldman Sachs waarsku egter dat as die vrystellingstydperk korter as 6 maande is, aluminiumpryse hul winste kan prysgee.
4. Voorspelling van Aluminiumprysneiging: Beleidspuls en Fundamentele Botsing
Korttermyn (1-3 maande)
Opwaartse dryfkrag: Vrystelling van verwagtinge stimuleer aanvullingsvraag, tesame met LME-voorraad wat onder 400000 ton daal (398000 ton gerapporteer op 13 April), aluminiumpryse kan die reeks van 2550-2600 Amerikaanse dollar/ton toets.
Afwaartse risiko: Indien die vrystellingsbesonderhede nie soos verwag is nie (soos beperk tot die hele voertuig en onderdele uitgesluit), kan aluminiumpryse terugval na die ondersteuningsvlak van $2450/ton.
Mediumtermyn (6-12 maande)
Vraagdifferensiasie: Die vrystelling van binnelandse herwinde aluminiumproduksiekapasiteit in die Verenigde State onderdruk invoere, maar China se uitvoere vannuwe energievoertuie(met 'n jaarlikse vraagtoename van 800000 ton) en infrastruktuurprojekte in Suidoos-Asië beskerm teen negatiewe gevolge.
Prysentrum: LME-aluminiumpryse kan 'n wye reeks skommelinge van 2300-2600 Amerikaanse dollar/ton handhaaf, met 'n toename in die beleidsversteuringskoers.
Plasingstyd: 15 Apr-2025