Die Londense Metaalbeurs (LME) se aluminiumvoorraad bly sy laagtepunt bereik en daal tot 322 000 ton vanaf 17 Junie, wat 'n nuwe laagtepunt sedert 2022 bereik en 'n skerp daling van 75% vanaf die piek twee jaar gelede. Agter hierdie data is 'n diep spel van vraag-en-aanbodpatroon in die aluminiummark: die spotpremie vir drie maande aluminium het verskuif van 'n afslag van $42/ton in April na 'n premie, en die oornagverlengingskoste het gestyg tot $12,3/ton, wat die druk van lang posisies weerspieël om posisies te druk.
Voorraadkrisis: likiditeitsuitputting verweef met geopolitieke speletjies
Sedert Junie is slegs 150 ton pakhuisontvangste vir LME-aluminiumvoorraad geregistreer, en twee derdes van die bestaande voorraad is Russiese aluminium wat deur die VSA en die VK verbied is. China het die absorpsie van 741 000 ton Russiese aluminium van Januarie tot April versnel, 'n jaar-tot-jaar-toename van 48%. Die binnelandse elektrolitiese aluminiumproduksiekapasiteit het egter die beleidsplafon van 45 miljoen ton genader, en die voorraad van die vorige periode het sinchronies tot 'n 16-maande-laagtepunt gedaal. Onder die druk van vraag en aanbod toon die likiditeit van die aluminiummark 'n "dubbele doodmaak"-tendens.
Handelsherstrukturering: Verborge veranderlikes in die vloei van afvalaluminium
Die wêreldwye handelspatroon van skrootaluminium ondergaan 'n dramatiese verandering: die Verenigde State gebruik tariefvrystellings om die terugkeer van skrootaluminium te lok, wat die uitleg van China se herwinde aluminiumbedryf beïnvloed. Data toon dat China se produksie van herwinde aluminium in 2024 10,5 miljoen ton sal bereik, wat 20% van die totale aluminiumvoorraad uitmaak. Die strenger invoerbeperkings in Suidoos-Asiatiese lande het Chinese maatskappye egter gedwing om fabrieke in Maleisië en Thailand op te rig om lae-gehalte afval te verwerk. Terselfdertyd bevorder die Europese Unie selfonderhoud in die herwinning van skrootaluminium, en Japan se persentasie herwinde aluminium het 100% bereik. Die wêreldwye mededinging vir lae-koolstof aluminium word al hoe feller.
Bedryfstransformasie: parallelle hoë-end vraag en beleidsbeperkings
Die strukturele transformasie van die Chinese aluminiumbedryf versnel: In 2024 sal die proporsie produkte met hoë toegevoegde waarde soos lugvaartaluminiumplateen kragbatteryfoelies in die aluminiumproduksie van 42 miljoen ton sal tot 35% toeneem. Die proporsie aluminium wat in nuwe energievoertuie gebruik word, het van 3% in 2020 tot 12% gestyg en die kerndryfkrag van vraaggroei geword. Die eksterne afhanklikheid van bauxiet oorskry egter 70%, die kapasiteitsplafon van elektrolitiese aluminium is beperk, en tesame met die druk van die EU-koolstofgrensbelasting (CBAM), staar die uitbreiding van die bedryf multidimensionele beperkings in die gesig.
Toekomsvooruitsigte: Strukturele uitdagings in die era van lae voorraad
Analise dui daarop dat die huidige LME-aluminiumdrukgedrag korttermynspekulasie oortref het en ontwikkel het in 'n strestoets vir die veerkragtigheid van die globale aluminiumvoorsieningsketting. As die lae voorraadtoestand voortduur, kan die mark van "sikliese surplus" na "strukturele tekort" verskuif. Ondernemings moet waaksaam wees vir die saamgestelde impak van geopolitieke risiko's, handelsbeleidveranderinge en kapasiteitsbeperkings, en deurbrake in herwinde aluminiumtegnologie en lokalisering van hoë-end materiale kan die sleutel tot deurbraak word.
Plasingstyd: 26 Junie 2025