Op 27 Mei 2025 het die China Securities Regulatory Commission amptelik die registrasie van goedgekeuraluminiumlegeringtermynkontrakte en opsies op die Sjanghai Termynbeurs, wat die wêreld se eerste termynproduk met herwinde aluminium as kern aandui wat die Chinese afgeleide mark betree. Hierdie maatreël sal nie net die prysmeganisme van die aluminiumbedryfsketting hervorm nie, maar kan ook 'n belangrike finansiële instrument word om die lae-koolstoftransformasie van die globale aluminiumbedryf te bevorder.
Die diepgaande impak op die aluminiumbedryfsketting
Deurbraak in Standaardisering van die Geresikleerde Aluminiumbedryf
As die wêreld se grootste produsent en verbruiker van gegote aluminiumlegerings (met 'n produksie van 6,2 miljoen ton en 'n verbruik van 6,73 miljoen ton in 2024), het China se herwinde aluminiumbedryf lank reeds die pynpunt van verwarring oor prysmeganismes in die gesig gestaar. Cheng Huawei, die bestuurder van die Sekretariaatkantoor van die Guangdong Hongjin New Materials Group, het daarop gewys dat stroomaf kliënte 'n sterk vraag na pryssluitbestellings het, maar as gevolg van die gebrek aan variëteite van herwinde aluminium-termynkontrakte, kan ondernemings slegs staatmaak op primêre aluminium-termynkontrakte of vooruitbestellings om pryse vas te maak, wat lei tot prysafwykingsrisiko's. Die bekendstelling van aluminiumlegering-termynkontrakte sal hierdie gaping direk vul, pryskoppeling tussen herwinde aluminium en primêre aluminium bewerkstellig, en die standaardiseringsproses van die bedryf bevorder.
Innovasie in Risikobestuursinstrumente
Die lys van termynkontrakte en opsies bied 'n nuwe manier vir aluminiumbedryfskettingondernemings om prysskommelings te verskans. As ons byvoorbeeld herwonne aluminiumondernemings neem, oorskry die verhouding van skrootaluminium in hul grondstofkoste 70%, en die fluktuasiebereik van skrootaluminiumpryse is altyd hoër as dié van elektrolitiese aluminium. Deur die termynmark kan maatskappye die volgende bereik:
Verskansing: Sluit die koste van grondstofverkryging en produkverkopepryse vas om die risiko van metaalprysskommelings te vermy.
Voorraadbestuur: Die gebruik van termynkontrakte vir pakhuisontvangste om buiteseisoenvoorraaddruk te verlig en verkoopskanale uit te brei.
Finansieringsinnovasie: Die gebruik van termynkontrak-pakhuisontvangste as kollateraal om laekostefinansiering te verkry en die kapitaalketting te optimaliseer.
Lae koolstof transformasie versneller
Die giet van aluminiumlegerings gebruik hoofsaaklik skrootaluminium as grondstof, en die vervaardiging van 1 ton herwinde aluminium kan koolstofvrystellings met meer as 95% verminder, wat die kernpad van lae-koolstoftransformasie in die globale aluminiumbedryf is. Wang Jian, visepresident van die China Non-yster Metals Industry Association, het beklemtoon dat termynkontrakinstrumente kapitaal sal lei om in die groen aluminiumbedryf in te samel, en die bedryf se lae-koolstoftransformasie sal versnel deur die oordragmeganisme van "prysseinhulpbrontoewysing industriële opgradering".
Rekonstruksie van Termynmarkpatroon
1. Stryd om prysmag
Wang Rong, assistent-direkteur van die Guotai Junan Futures Research Institute, voorspel dat die notering van aluminiumlegering-termynkontrakte die wêreldwye prysoorheersing van die London Metal Exchange (LME) in aluminiumpryse sal uitdaag.
Die rede is dat:
China se herwinde aluminiumproduksie maak 57% van die wêreldtotaal uit, en termynprodukte weerspieël direk die vraag in die Asiatiese mark.
Innovasie in afleweringsprodukontwerp: Die voorgestelde dubbele afleweringstelsel van "herwinde aluminiumblokke + aluminiumlegeringsstawe" in die vorige periode is meer in lyn met die werklike behoeftes van Asiatiese verwerkingsondernemings.
Ondersteuning van beleidsdividende: Onder China se "dubbele koolstof"-doelwitte sal groen aluminiumprodukte belastingaansporings geniet, wat die gesag van termynpryse verhoog.
2. Strukturele verandering van deelnemers
Daar word verwag dat die termynmark drie hoof deelnemende groepe sal aanbied:
Nywerheidskettingondernemings: aluminiumsmelters, herwinde aluminiumverwerkingsondernemings, motoronderdelevervaardigers, ens., met 'n verwagte proporsie van meer as 60%.
Beleggingsinstellings: CTA-fondse, kommoditeitsverskansingsfondse, wat prysskommelings gebruik om opbrengste te genereer.
Grensoorskrydende handelaars: Met die internasionalisering van China se termynmark sal maatskappye in Suidoos-Asië, die Midde-Ooste en ander streke wat herwinde aluminium verbruik, aan arbitrage deelneem.
Verbeterde prysontdekkingsfunksie
Die huidige spotmark vir gietstukkealuminiumlegeringshet nie 'n verenigde prysbepaling nie, met streeksprysverskille wat dikwels 500 yuan/ton bereik. Nadat die termynmark genoteer is, sal prysdeursigtigheid aansienlik verbeter word deur gesentraliseerde bied- en afleweringsmeganismes. Gebaseer op die ervaring van die notering van staaltermynkontrakte, word verwag dat termynpryse binne 3 jaar die prysmaatstaf vir meer as 80% van die land se handel in herwinde aluminium sal word.
Strategiese betekenis en bedryfsinsigte
Nuwe paradigma om die reële ekonomie te dien
Soos in die vorige uitgawe genoem, sal die gietery-aluminiumlegering-termynkontrakte by die posisionering van "groen ontwikkeling dien" bly en industriële opgradering afdwing deur streng kwaliteitsstandaarde vir afleweringsprodukte te stel (soos onsuiwerheidsinhoud en meganiese eienskappe). Dit weerspieël die koolstofvoetspoorvereistes van die Europese Unie se Koolstofgrensbelasting (CBAM) vir ingevoerde aluminiumprodukte, wat China se aluminiumbedryf help om sy internasionale mededingendheid te verbeter.
Hervorming van die globale aluminiummarklandskap
Die opkoms van China se herwinde aluminiumbedryf herskryf die wêreldwye kaart van aluminiumaanbod en -vraag. In 2024 het die verhouding van herwinde aluminiumproduksie in China tot primêre aluminium 22% bereik, terwyl die wêreldgemiddelde slegs 15% is. Die verbetering van termynkontrakte sal hierdie proses versnel, en daar word verwag dat die verhouding van herwinde aluminiumproduksie in China teen 2030 35% sal oorskry, wat die oorsese markruimte vir hoë koolstofaluminium verder sal onderdruk.
Openbaring van Afgeleide Innovasie
Die bekendstelling van aluminiumlegering-termynkontrakte het 'n model gebied vir die termynhandel van ander herwinde metaalvariëteite, soos herwinde koper en sink. Die kernlogika is om "stedelike mynbou"-hulpbronne in die kommoditeitsprysstelsel in te sluit en die ontwikkeling van 'n sirkulêre ekonomie deur finansiële innovasie te bevorder.
Oor die algemeen is die notering van aluminiumlegering-termynkontrakte en -opsies nie net 'n nuwe mylpaal vir China se derivatemark om die reële ekonomie te dien nie, maar ook 'n sleutel finansiële infrastruktuur vir die lae-koolstoftransformasie van die globale aluminiumbedryf. Met die konstruksie van die afleweringspakhuisnetwerk en die verbetering van grensoverschrijdende transaksiemeganismes, word verwag dat hierdie variëteit die invloedrykste nie-ysterhoudende metaalpryssentrum in die Asiatiese tydsone sal word, wat die waardeverspreidingslogika van die globale aluminiumbedryfsketting sal hervorm.
Plasingstyd: 29 Mei 2025